投資家にピッチデッキを漏えいなく共有する方法

デッキが漏れる理由

資金調達のデッキは、数週間で十人から二十人に渡ることが普通です。エンジェル、ファンド、アドバイザー、そして「ちょっと見せて」と頼む知り合いの知り合いです。全員が同じ PDF を受け取るので、売上、キャップテーブル、未公開のロードマップが入ったスライドがどこかに出ても、どのコピーから出たのかはわかりません。

ほとんどの漏えいは悪意ではありません。パートナーが同僚に転送する、アナリストがスライドをメモに貼る、誰かがグラフをグループチャット用にスクリーンショットする。それでも、誰が数字を見るかの制御は失います。

いつもの手段にできること、できないこと

• 「機密」のフッターや NDA は期待を置きますが、多くの投資家は初回の面談で NDA に署名せず、フッターは誰も特定しません。
• 受け取り人の名前入りの見える透かし は軽い転送を抑えますが、スクリーンショットから切り取れます。自分の名前がすべてのスライドに押されるのを嫌う投資家もいます。
• 閲覧追跡つきのリンク共有 は、誰がデッキを開き、どれだけ見ていたかを示します。スクリーンショットを撮られたり、ファイルをダウンロードされたあとには役立ちません。比較は DocSend の代替 を見てください。
• PDF のメタデータ（作成者、カスタムプロパティ）は、再保存、PDF への印刷、スクリーンショットで消えます。

どれをいつ使うかは、見える透かしと見えない透かし を見てください。

やり方：投資家ごとに見えない印の付いたデッキ

見えないフォレンジック透かしは、画像や PDF のページに書き込まれる模様で、通常の表示サイズでは見えないように作られています。投資家ごとに違う模様のコピーを渡せば、各コピーは自分のラベルを持ちます。あとで見つけたファイルをアップロードすると、Markedfile がどのコピーと一致するかを報告します。

転送は防げません。転送をたどれるようにし、デッキが個別に印付けされていると知っている投資家は、たいてい慎重になります。

設定の手順

1. 最終版のデッキを PDF で書き出す。 最後の編集のあとに行います。その後にデッキを変えるなら、もう一度印を付けます。
2. 投資家または会社ごとに印付きのコピーを一つ作る。 Markedfile で PDF をアップロードし、受け取り人ごとにコピーを作ります。あとでわかるラベル、たとえば会社名を使い、その一覧は非公開の場所に置きます。
3. 各投資家に自分のコピーを送る。 メール、メッセージアプリ、データルームのうち、すでに使っているもので送ります。
4. デッキが漏れたら、 見つけた版を入手します。PDF、スライドの画像、またはスクリーンショットです。
5. Detect にアップロードする。 Markedfile が、どの投資家のコピーと一致するかを報告します。

この場合のための短いページもあります。取締役会や投資家向けデッキに印を付ける。

ファイルはメモリ上で処理され、保存されません。Free は使用中のファイル 5 件、6 か月の検出、10 ページまでの PDF を含みます。それより長いデッキには有料プランが必要です。Starter（$9.99/月）は 50 ページまで、Pro（$19.99/月）は 100 ページまで、Business（$49.99/月、共有ワークスペース 1 つ）は 500 ページまでの PDF を使えます。自分のツールからデッキに印を付けたい場合、Business と Enterprise には動画も扱う API があります（POST /api/v1/mark と /api/v1/detect、最大 10 分・100 MB、ダウンロードは MP4）。ドキュメント を見てください。

一致したあとにすること

一致は、ファイルがどのコピーから出たかを示します。誰が共有したかは証明しません。投資家が意図して転送した、アシスタントが送った、受信箱が侵害された、のいずれもあり得ます。

• 落ち着いた会話から始める。 投資家に、資料をどこで見つけたかを伝えます。
• 何が漏れたかを確認する。 公開されたスライド一枚は、競合に送られたデッキ一式とは違います。
• 何を変えるかを決める。 たとえば、以降の版はデータルーム経由だけにする、財務のスライドはプロセスの後半まで出さない、などです。
• 一致だけを理由に誰も責めない。

このやり方の限界

• 印を付けたコピーだけをたどれる。 すでに印なしで送ったデッキは、あとから照合できません。今の版が大事なら、印を付けて送り直します。
• 検出は保証されません。 強い編集、強い圧縮、ごく小さい切り抜きは印を壊すことがあります。96×96 px 未満の画像と動画フレームは拒否されます。それ以外は同じ模様を使います。細部のある領域のおよそ 256 px の切り抜きが、おおよその下限であり、上限ではありません。
• PDF のスクリーンショット： PDF の印は今は見えず、この変更より前に印を付けた PDF は互換がないので、付け直します。スクリーンショットは、チケットおよそ 200 pt、写真 160 pt、スライド 320 pt、またはテキストページの上半分が見えていれば調べられます。密集したテキストだけでは検出されません。PDF のスクリーンショットはベストエフォートであり、保証されません。
• 特定するのはコピーであり、人ではありません。 手がかりとして扱います。
• 判断の代わりにはなりません。 漏れたら会社が傾くものは、デッキに入れないでください。

よくある質問

投資家がデッキを転送するのを止められますか？ 技術的には止められません。転送をたどれるようにできます。

印でデッキの見た目は変わりますか？ 通常の表示サイズでは見えないように作られています。送る前に、信頼できる画面で原本と印付きコピーを比べてください。

投資家ごとに別のコピーが必要ですか？ それが最も精密です。多くの人に送るなら、会社ごと、またはラウンドやバッチごとに一つのコピーでも、漏えいがどのグループから出たかはわかります。

DocSend や別のデータルームでも使えますか？ はい。先に PDF に印を付け、各コピーをデータルームにアップロードします。印はファイル自体にあります。

デッキが Keynote や PowerPoint のファイルの場合は？ 先に PDF へ書き出します。Markedfile は画像と PDF に対応します。

すでに印なしでデッキを送ってしまった場合は？ そのコピーはたどれません。価値があるなら、印を付けて新しい版を送ってください。

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